口述丨庞小伟 天使湾创投创始合伙人

O2O这件事，我们其实是非常看好的。

过去的互联网是飘在天上的，很少有商业模式可言，广告、游戏是为数不多的变现模式。老一代的互联网人都知道，当初互联网泡沫的时候，是短信SP救了互联网，之后才有了电商。

现在的O2O意味着线下每一个生意，互联网都可以参与其中。无论是餐饮、汽车、保险、金融、教育、房产，每一件事情都可能是几千亿的生意。巨大的流水在那，不光是创业者会感到兴奋，投资人也是。所以，这绝对是一个互联网真正发挥价值的时代。

当然，这个价值的来临就像当年互联网刚刚起来的时候，是一个上去、下来、再回归的过程。在我看来，今天所谓的O2O遇寒就像2000年的互联网低潮一样，是正常的一个洗牌的回归。但这绝对是一件好事情，因为这是对现实世界商业的一种迭代、升级。因为现实世界的商业效率太低了，用户体验太差了，需要互联网来给它配合、升级。

如果一件事本身就是让这个世界更美好的，让这个世界去升级的，那么这件事情一定有光明的前途跟未来。

作为一个O2O创业者

该如何度过这个冬天

如今所谓的泡沫，我认为倒不是O2O里面有泡沫，而主要是由于股灾的原因，一些基金没法募集到足够的金额。再加上目前中国股市的下行跟全球股市是混搭在一起的，这就导致整个复苏的时间会更加长。

在这个时间点，对不同的创业者而言是有不同策略的。比方说刚刚准备创业的这些人，你来找天使湾或者其它的天使投资机构，拿一笔钱。本来你准备用十来个月花的钱，现在可能要多延迟一点。注意花钱的节奏，不要等到市场复苏，或者复苏之前就没钱。

而有些公司拿了A轮、B轮，照样会面临后面B轮、C轮比预期估值下降的问题。这时候，你的一些市场的拓展策略就要调整、收缩一下了。这时候不应该去扩张更多的城市，可能需要在已有的城市当中想想怎么把质量做上来，进行服务提升。

O2O里面有一个非常大的特征，它是一个平行的生意。今天我在杭州用O2O做眼镜的生意，跟到武汉去做，这两个市场上没有非常多的偶合，都是独立的生意。人要增加，成本也要增加，这跟像滴滴、Uber交通领域的跨区域还真不一样。因此，一定要在已有的市场中精耕细作。另外，今天O2O很强调平台加端的模式，意思就是你在不景气的时候，或者稍微减缩的时候要增加平台的能力，不要增加端。Uber三个人可以拿下一个城市，它的端是非常轻的，它增加的运营成本很省，那可以快速投资。如果你的端很重，这时候要有所谨慎，因为你的现金流很厉害，你的资金链可能会有问题。

烧钱并不是O2O的症结所在

现在很多人一提起O2O，就会把它跟烧钱画上等号。但关于怎么算正确烧钱，我觉得可以分为两个方面来看：

第一类烧钱，是因为你在平台建设上要有足够多的投入。投入会使你的整个成本随着单量的提升而下降。这样的投资是有价值的。

第二类的烧钱是为了竞争。当你的成本是固定的，且不能随着市场扩张而降低的时候，持续的补贴肯定是自杀！所以这时候你的补贴其实是什么？唯一的原因就是竞争。如果不是为了与同领域的对手竞争，不要弄这些没有意思的事情，你在没有竞争的时候你去通过补贴获取用户量其实也没价值。

以上是说烧钱的最终目的，而从客观角度来说，也是分成两类：一类是战略性的所谓烧钱，就是大家认为那个领域以后会很热，风险投资支持，谁最先强占市场，就意味着垄断通吃；另外一种是绝大多数的，你创业的方向已经属于红海的，这个一定要冲进去杀留下来。太多的创业项目其实在这个过程当中会死亡，这是天然的，因为他进入到了三大战役的地方。那三大战役是所有的BAT炮火跟风险投资人都是打的这个地方，这个领域注定能出大公司。

今天为什么还是有大量的公司挂掉，很大程度上是因为那些O2O项目还没有发展到像58跟赶集、滴滴跟快的的战争那样。归根结底，他的商业模式当中没有真正的完胜于线下实体，服务上也好，效率的改善上也罢，没有数量级的改善，就是你自己没有构成真正的价值，只是带了互联网的帽子来做。

在互联网领域一样有大树、大象，但是也有小鱼、小虾也有蚂蚁，这个生态是丰富的。创业者也还有一类，就是要寻找差异化，但任何一种差异性的解决方案也是需要创新的。要知道真正具有企业家精神的创业者，其实还是少数。他有在商业模式上有巨大的创新，本质性的革命跟创新，这些发现能力，这些执行能力迭代能力，这些人其实是稀缺的。

有关上门这件事

我们投过推拿狮，还投上门美容、上门洗车……这里面其实我觉得核心一点就是你的效率。整体上的社会效益更大，但你的模式要更轻、成本更低，自然就会得到市场的认可。现在很多的O2O当中，其实它的成本还是很高。尽管因为有互联网红利，他们拿到了投资，但是最后还是不可持续的。

对上门这件事情，其实我们要去衡量过去的上门是说我只做一件事情，比方说：上门美甲。但是互联网公司会去想，我上门美甲这件事情突破以后，还可能给你上门做美容，上门给你做养生，会有很多的服务切进去。所以，美甲这件事情可能就是流量成本。

打个比方：过去我们在一条小溪上面可能放了十块大石头，然后大家就过了这条小溪了。那么，今天互联网公司在上面造了一座桥。造桥意味着要有堤岸，中间有桥墩。原来是十块大石头把这个产业覆盖掉，但今天可能是两个桥墩，加上两端的堤岸连接起来，就变成四个环节结束了这件事情。因此，过去的传统的产业当中的大石头，甚至可能是小石头，会变成桥墩，而另外的大石头，就被冲走了。

我们在做投资的时候，会很关心你在这件事情上是不是堤岸级的服务，用户的需求是你第一个启动的点。或者在你做的环境当中能成为小石礅，在大石头被冲掉后，占据那个产业链很核心的位置。

过去，传统企业留下了很多的东西，我认为在今天用互联网的思维来看，其实是非常凶险的，反倒有一些小事情有可能变成大生意。天使投资我就要去投那些，未来它会长出来的。